智通财经APP获悉，国盛证券发布研报称，2024H1海优势电招标险些与2023H1抓平，陆优势电招标确认亮眼，下半年海风不绝运行，招标有望超预期，看好2025年风电建造。Q2整机盈利改善，主淌若风机价钱已渐企稳趋势，刻下整机资本用度管控逐渐显露胜利；国外风机销售已逐渐成边界，而我国整机产业链降本已有一定生效，因此国外风机销售带动国内整机企业盈利回暖。此外，海缆由于寄托节律变慢，盈利承压，下半年有望迎来高压柔直缆招标。

国盛证券主要不雅点如下：

风电招标起量，价钱已渐入企稳佳境

2024H1，寰球新增风电并网装机容量25.8GW，同比上升12.4%。其中陆优势电新增并网装机25.01GW，海优势电新增并网装机0.83GW。2024H1风电招标66.1GW，其中海风招标5.4GW，陆风招标60.7GW。2024H1海优势电招标险些与2023H1抓平，陆优势电招标确认亮眼，下半年海风不绝运行，招标有望超预期，看好2025年风电建造。据金风科技数据，2024年6月，全阛阓风电整机商风电机组投标均价为1465元/KW，2024年6月均较2023年6月下滑11%，瞻望2024年主机招标价钱有望企稳。

风电池块盈利同比下落，中枢原因在于上半年风电开工速率放缓

2024Q2板块营收855亿元，同比-1%，归母净利润52.2亿元，同比-15%，风电池块营收同比略降、盈利同比下落。上半年风电池块事迹确认欠安，主淌若上半年风电开工速率放缓，产业链寄托量下滑。上半年诡计11家企业归母净利润同比正增，其余19家企业归母净利润同比下落。其中整机板块归母净利终了大幅正增，盈利改善。

整机盈利性改善显赫，迎来盈利拐点

2024Q2整机板块营收291亿元，同比-3%，归母净利润14.8亿元，同比+34%，整机板块营收同比略降、盈利同比大幅高涨。盈利改善，主淌若风机价钱已渐企稳趋势，刻下整机资本用度管控逐渐显露胜利；国外风机销售已逐渐成边界，而我国整机产业链降本已有一定生效，因此国外风机销售带动国内整机企业盈利回暖。

海缆由于寄托节律变慢，盈利承压，下半年有望迎来高压柔直缆招标

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2024Q2海缆板块营收307.6亿元，同比+16%，归母净利润23.0亿元，同比-4%，海缆板块营收同比增长、盈利承压。主淌若Q2海优势电开工流程放缓，海缆寄托节律变慢。据国盛证券不十足统计，诡计达29.1GW海优势电平价技俩已初步明确使用高压/柔直送出缆。青洲五七、帆石一二均条款2025年底前终了并网，因此下半年有望迎来海缆招标。

塔筒由于海风开工流程放换，营收、净利润下滑

2024Q2塔筒板块营收39.8亿元，同比-38%，归母净利润3.19亿元，同比-56%，塔筒板块营收、净利润大幅下滑，主淌若上半年海风开工不足预期，使得板块合座营收、净利润下滑。2024H2及2025H1海风有望迎来放量开工，海风塔筒桩基寄托晋升，板块盈利有望回暖。

投资提出：瞻望海风2025年装机15GW+，自2022年平价以来，迄今有跨越77.2GW的海优势电技俩正在加快推动中。整机：风机盈利性回暖，出海已具边界，底部保举金风科技(002202.SZ)，其次运达股份(300772.SZ)。海缆：抗通缩的高壁垒看成，真切海下量利王人增。重心保举东方电缆(603606.SH)，其次中天科技(600522.SH)、亨通光电(600487.SH)、起帆电缆(605222.SH)等。塔筒：海优势电基础先行，需求及确收滥觞反馈。重心保举天顺风能(002531.SZ)、其次大金重工(002487.SZ)、海力风电(301155.SZ)、泰胜风能(300129.SZ)、天能重工(300569.SZ)等。

风险辅导：风电行业发展不足预期、海优势电技俩开工不足预期、行业竞争进一步加重的风险、原材料价钱变动风险。

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