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8月29日晚间，龙大好意思食(002726.SZ)发布了2024年半年报。回报知道，公司在上半年完毕买卖收入50.44亿元；完毕归母净利5,815.26万元，较上年同期增长109.31%，同比完毕扭亏为盈；半年度推测打算性现款流2.22亿，同比由负转正。在上半年破费市集"顶风局"前，龙大好意思食交出量稳质升的中期答卷。

2024年上半年，公司围绕利润为中枢，服从食物板块的握续彭胀、居品立异不休鞭策和产能优化整合，同期公司加强里面料理，各种资本进一步得到优化。此外，公司将非主营板块进行减轻，业务愈加聚焦，造成产业闭环和良性发展，进一步优化"一体两翼"策略花样，进步食物板块在主买卖务中的占比，加速鞭策食物业务稳步成长为公司改日业务中枢主体。

"居品、品牌、渠谈"三力皆发，食物主业进一步聚焦

跟着以年青一代为代表的新破费群体的壮大，激勉中国食物破费市集朝向品类缜密化、口味个性化、场景多元化的标的发展，为食物行业的发展提供了空前的机遇和思象空间。

当作一家有28年历史的食物企业，龙大好意思食面对市集变化，聚焦肥肠类、酥肉类、烤肠类、培根类、丸子类等猪肉类大单品，握续鞭策老品焕新升级，不休优化进步老品品性，并以立异力注入居品力，重心围绕西法烘焙、低脂、低盐、"0添加宗旨"的健身失业居品等赛谈，不休开发恰那时下破费趋势高潜新品，蔓延推出炸货系列及左近居品，新增拇指肠、梨乡酥肉以及鸡肉小酥肉等居品，并以不同居品匹配不同的销售末端。在高下温居品方面，龙大好意思食也进行了精简SKU和居品升级，将梨木火腿、龙大老火腿升级迭代，同期上新失业系列居品和及第酱卤系列居品，赓续实行黑天蓬系列的火腿居品，以赋闲破费者错落的口味需乞降缜密化的场景需求。2024年上半年，公司烤肠类居品赓续保握20%傍边的增速，小酥肉、肥肠等大单品也保握稳步增长。此外，公司从原料端、资本端作念校正，开发了具有高性价比的单品，以期适合破费左迁趋势。

通过多元化居品线布局，切入不同的破费场景，打造适配种种化场景的居品，开释永恒增长后劲，龙大好意思食正朝着成为"中国食物破费场景惩办商"的指标稳步迈进。

在食物板块渠谈深耕与打破方面,龙大好意思食亦取得了较好领路。回报期内，龙大好意思食赓续鞭策B端为主、C端为辅，全渠谈发力的策略，扩大多种渠谈和破费者隐讳度，完毕有量市集挖掘和增量市集拓展。

B端层面，上半年，公司握续通过"固老开新"，为存量客户导入新品以及开发新客户，西餐类大客户上半年增速20%傍边，销量增速30%以上，暖锅食材类大客户上半年增速超20%，销量较上年同期大幅增长；开发新客户方面，中餐类客户和解的居品和数目也呈加多的趋势，另有快餐类、西餐类的客户部分新品也已完成颐养，随其门店的加多，发货量也在慢慢加多。

C端层面，公司上半年依托京东、抖音、快手、拼多多、好意思团快驴、微商城、好意思菜、私域等线上平台加多品牌曝光度，线上销售收入较上年同期增长逾越20%，其中京东平台较上年同期增长68.74%，此外，龙大好意思食于本年推出品牌IP"发发龙"完毕品牌形象焕新，于8月亮相烟台海派外洋好意思食嘉年华暨2024年微博超等红东谈主节，打造线下互动景不雅和好意思食主题展会，通过打造品牌中枢鲜艳、破费者线下互动流量进口，不休进步强化C端品牌力。

结构优化+生猪价钱带动，举座盈利水平同比进步

本年以来，生猪市集大幅回暖，豆粕、玉米等生猪饲喂主料价钱也显贵下行。2024年1月寰宇生猪平均价为14.4元/公斤，至7月寰宇生猪出场价已达18.88元/公斤，相较1月涨超30%，高于生猪衍生行业平均资本线。据开源证券数据知道，上半年猪饲料产量为6630万吨，同比下落7.3%。同期，饲料企业玉米、豆粕采购均价也均大幅回调，推动配合、浓缩、添加剂预搀杂饲料居品出厂价钱均同比下落，价钱端+资本端重叠使得猪企盈利空间得到充分开释。

在此布景下，龙大好意思食以"进步领域、降本增效、强化内控、利润导向"为推测打算主义，加强里面料理，使各种资本进一步得到优化，完毕全链条提质增效发展，食物及宰杀毛利水平均有不同进程的进步，与此同期，公司加多高毛利居品和渠谈开发，并加强宰杀后端深加工业务，真切鞭策以食物为主体，以宰杀和衍生为两翼相沿的"一体两翼"总体发展策略，保握业务踏实增长。

从各板块来看，宰杀板块上半年宰杀量246.84万头，在一季度产能优化及渠谈结构颐养后，冻品受益于猪价回升已完毕盈利，宰杀板块举座毛利率为2.8%，较上年同期增长2.56个百分点，公司宰杀精加工业务依托客户需求进行定制化及范例化居品，具备大破费属性，是公司发力食物领域的紧迫打破口。回报期内，公司不休对宰杀精加工业务进行新址品和新工艺立异，进步东谈主工劳效和居品品性，在进步毛利水平的同期为食物板块提供了有劲的相沿。食物板块上半年收入10.82亿元，占营收的比例由上年同期的16.02%进步至21.45%，公司握续进步半制品菜和制品菜的结构占比，并在资本端进行优化、研发端进行工艺校正等要领使得资本下落，毛利率完毕12.58%，较上年同期进步3.43个百分点，其中，预制食物收入9.73亿，较上年同期增长1.12%，毛利率11.19%，较上年同期增长3.22个百分点。在"一体两翼"策略考虑下，龙大好意思食正加速鞭策寰宇布局，为食物业务高质地发展奠定坚实基础。

近期龙大好意思食获取5份点评回报留心。华泰证券研报以为：收货于猪价回暖，以及公司握续鞭策资本管控、渠谈结构优化等料理改善要领，公司钞票欠债表完毕开辟。24Q3猪肉供给压力或偏低，高猪价或仍有一定相沿，有望推动公司盈利改善，钞票欠债表进一步开辟。华福证券研报以为：上半年公司历程策略聚焦及围绕利润为中枢，已完毕扭亏为盈，瞻望下半年进一步聚焦食物主业，奉陪业务结构优化、降本增效，公司全年盈利握续改善可期。开源证券以为：公司赓续加码预制菜业务，围绕大B客户歪斜研发、销售等资源，加速新品开发和客户开发，预制菜业务占比有望进步。华西证券以为：公司具备上游布局完善、B端基础好等上风，食物板块有望在市集慢慢表率的布景下获取更多份额。

总体来看，跟着中秋、国庆等旺季行情及猪价相对乐不雅的走势，公司握续以进步领域、降本增效、强化内控、利润导向为推测打算主义，通过布局相反化居品更好地进步毛利水平、鞭策宰杀深加工工艺立异平滑资本波动，开发食物业务高品性餐饮客户，以立异力注入居品力聚焦食物板块等多措并举优化产业结构，真切鞭策"一体两翼"策略，以期完毕愈加健康、谨慎的推测打算事迹为股东和客户创造永恒价值。

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